上市系财险上半场：费用降，赔付大！巨灾频发再加压？

　　转自：A智慧保

　　高质量发展诉求下，整个保(bǎo)险业都在强化(huà)对成本的(de)管(guǎn)控，降本(běn)增效、提升业务(wù)品质、紧盯利润成(chéng)为(wèi)各大险企的经(jīng)营目标，这从(cóng)最新披露(lù)的上市险企2024年(nián)中期业绩报中即可看出(chū)。

　　落眼上市系财险公司，今年(nián)上半年，在车险费用管控趋(qū)严、业务质量优先的大环境下，作(zuò)为(wèi)行业排头兵的财险(xiǎn)“老三家”在保费(fèi)增(zēng)速上普遍“维稳”不激进，皆以个位数增(zēng)长收官。其中，太保产险原保费收入增速最高(gāo)，达到7.8%，人保财险和平安产险的原保费收入增速分(fēn)别为3.7%和4.06%。

　　不同于保费收入整(zhěng)体稳增，财险“老三家”净利润(rùn)表现出现分化，呈现两(liǎng)升一降格局。其(qí)中，太(tài)保产险上半年净利润(rùn)同比实现双位(wèi)数增长，达(dá)到18.6%；平安产(chǎn)险净(jìng)利润同比增长7.2%；而作为财险“领头羊”的人(rén)保财险(xiǎn)净利润则同比下降(jiàng)9.2%。

　　究其原因不难发(fā)现，赔付(fù)支出增(zēng)加或是拖累人保财险净(jìng)利润(rùn)下滑的主因之一。今年上半年，我国(guó)暴(bào)雨、暴雪等自然灾害频发(fā)，而承保客户(hù)数上亿级且民生保(bǎo)障类业务较多的头部(bù)险企，自然面临不小的赔付挑战。这也间接(jiē)折射出，当(dāng)前(qián)财险业尽管在费用端努力加强管控，但巨灾风险造成的赔(péi)付(fù)支出增加问题也不容忽视。

　　巨(jù)灾频发

　　车险费用(yòng)压(yā)降难掩赔付痛点

　　车险是财险业的基本盘，而头部(bù)险企(qǐ)的车险经营更是对行业起到压舱(cāng)石作用。

　　中(zhōng)报数据显示(shì)，今年上半年，在监管力(lì)促车(chē)险控费的主基调下(xià)，财险“老三(sān)家”车(chē)险保费(fèi)增速(sù)更趋保守。具体来看，上半年，人保财险(xiǎn)和平安产险的车险原(yuán)保费收入均超千亿，分别达到1393.64亿元和1048.24亿元，太保产险的车险业务原保(bǎo)费收入为(wèi)521.67亿元。

　　从车险保费增速来看，三家(jiā)险企普遍是“小步慢跑(pǎo)”，其中，平安产险车险保费增速相对偏高，为3.4%，而人保财险和太保产(chǎn)险(xiǎn)的车险(xiǎn)保(bǎo)费增速分别仅有2.5%和2.8%。

　　至(zhì)于(yú)财险“老三家”车险保费增速不(bù)约而同呈现“保守”增长的原因，在此前的文章中我们(men)有过深入分析，这与头部险企在(zài)费用(yòng)高企(qǐ)背(bèi)景下，为更好地控(kòng)制业务(wù)品质，选择主动放缓规模增速不无关系。

　　放缓(huǎn)车险保费增速的同时，面对车险费用竞争抬头(tóu)的市场环境，头部财险公司也(yě)在引(yǐn)领行业，主动压降费用成本(běn)。如中国人保在中期业绩报(bào)中指(zhǐ)出，上半年，人保财险带头维护市场秩(zhì)序，强化渠(qú)道建设，不断(duàn)加(jiā)强资源(yuán)整合，强(qiáng)化成本管控，机动车辆险综合费用率25.2% ，同比下降1.8个百分点；此外，截至上半年末，太保产险机动车辆险的(de)承保综合费用率为25.7%，同比下降(jiàng)1.5个(gè)百分点。

　　然(rán)而，车险费用端的压降却(què)难掩赔付端的痛点(diǎn)。数据显示，上半年，人保财险的车险综(zōng)合赔(péi)付率为71.2%，同比上升1.5个百分点(diǎn)；平安产险虽未披露车险综合赔付率数据，但其车险业务综合成本率同比上升1个百分点(diǎn)至98.1%；太保产险的机动(dòng)车辆险承保综合赔付率为71.4%，同比上升0.6个百分点。

　　究其(qí)根(gēn)源，上半年(nián)自然灾害频发(fā)导致赔付支(zhī)出(chū)增加成(chéng)为主导因素。中国人保在业(yè)绩报中就(jiù)提及，受雨雪(xuě)冰冻(dòng)及南方暴雨等灾害影响，车险出险(xiǎn)率同比上升，叠加零(líng)配件和工时价格(gé)上涨、人伤赔偿标准提高等因素导致车险(xiǎn)综合赔付率上升。

　　车险赔付率上升还推高了(le)平安财产险业务的整体综合赔付(fù)率。数(shù)据显示(shì)，上半年平安财产险业务综合赔付(fù)率(lǜ)为70.6%，高于2021—2023年69.9%的平均值。对此，中国平安在中报中解释称(chēng)，主要是由(yóu)于上半年暴雪、暴雨等巨(jù)灾频发，且出行需求全面(miàn)恢复，带来车险出险频率(lǜ)上升。

　　从上市系财险上半场：费用降，赔付大！巨灾频发再加压？承保(bǎo)利润表现来看，或是由于车(chē)险赔付给各家险企造成(chéng)的(de)压力(lì)程度不(bù)同，以(yǐ)及费用端压降成本效果不同，“老三家”车险业务(wù)的承保(bǎo)利润(rùn)表现出现(xiàn)分(fēn)化。数据(jù)显示，上半(bàn)年，人(rén)保财险、平安产险和太保产险的车险业(yè)务均实现承(chéng)保盈利，分别为52.02亿(yì)元、20.45亿元和15.42亿(yì)元，同比增(zēng)幅(fú)分(fēn)别为13.33%、-31.58%和57.19%。

　　新能(néng)源车险挑战仍存

　　头部机构多管齐下降成本

　　随着新能源汽车保有量的持续增长，以及无人驾驶应用落地(dì)加速，在此次险(xiǎn)企中报季中，新能源(yuán)车险和无人驾(jià)驶、自动(dòng)驾驶车辆保险也成为一大热点。

　　谈及新能源车险，财险机构(gòu)正面临多重挑战，从市(shì)场竞争(zhēng)层面看，随着车企、造车新势力的纷纷加入，新能源车险赛道的参与者越来越多(duō)，当(dāng)中最强(qiáng)劲的入局者莫过于比亚迪财险。今(jīn)年5月，比亚迪财(cái)险正式开出首份新能源车保单，根据其(qí)最新(xīn)发布的二季度偿付能力报告，截至二季(jì)度末，比亚迪财险仅用不到(dào)两个月的时间就实现了超6700万元的车险(xiǎn)签单保费，且全部为(wèi)直销渠道签单保费(fèi)。

　　除此之外(wài)，作为(wèi)外资(zī)新(xīn)能源车企(qǐ)巨头的特(tè)斯拉，亦在加速布局国内保险市场。日前(qián)，国家企业信用(yòng)信息公示系统显示，特斯拉保险经纪（中国）有限公司已于7月(yuè)30日成立。在此之前，蔚来、小鹏、理想等新能源车企也纷(fēn)纷在保险(xiǎn)业展开布局(jú)。

　　车企欲分羹新能源车险市场是一方面，另一方面新能源车险(xiǎn)业(yè)务(wù)本身的(de)经营难点仍然存在，特别是出险率、赔付率双高问题。落眼今年(nián)上半年，新能(néng)源车险经营质态是否有所改善？面对来势汹汹的新入局者，头部财险公司又是如何看待与应对的？

　　从中报数(shù)据上看，财险“老三(sān)家”皆在加速开拓新能源车险市(shì)场。如中国人保(bǎo)在中报里指出，今年上半年，新能源汽车(chē)承保数量同比(bǐ)增长59.3%；此外，太保产(chǎn)险新能源车险保费也同比大增41.7%。

　　对(duì)于比亚迪财险是否会对行业汽车投保构成影(yǐng)响(xiǎng)，人保财险总裁于泽直面回应称(chēng)，比亚迪车主在(zài)投保意愿上没有太大变(biàn)化。只不过是比亚迪主机(jī)厂(chǎng)在不同的渠道(dào)，对(duì)购买的车主做了对比亚迪财险的(de)引导，整(zhěng)体上(shàng)对行业、对人保影(yǐng)响(xiǎng)不大。他(tā)还进一步(bù)表示，“人保对市场的保险主体，尤其是中小保险主体抱着合作与开放的态度，特别是有主机厂背景(jǐng)的(de)保险(xiǎn)公司(sī)，我们欢迎(yíng)他们的加入，期待他们的加入给行(xíng)业带来新思路和(hé)新做法”。

　　对于新能源车险(xiǎn)的综(zōng)合成本率(lǜ)变化，于泽透露，自(zì)去年下半年至今年上半年，新能(néng)源车险综(zōng)合(hé)成本率呈下降趋势，与燃油车综合成本率的差距逐(zhú)步缩小（2024年上(shàng)半年(nián)，新能(néng)源车家用车(chē)的(de)综合成本率在100%以内）。

　　不过，于泽也进一步指出，由(yóu)于新(xīn)能源车的出险(xiǎn)率(lǜ)远高于传统燃油车(chē)等因(yīn)素（案均赔款相比差不多），使得(dé)新能源车险的综合成(chéng)本(běn)率仍高(gāo)于传统燃油车，这(zhè)也是国(guó)内经(jīng)营车险的主体(tǐ)普遍(biàn)面(miàn)临的现状，但随着车主对新能源车驾驶熟练度的提升，新能源车安全性能、技术的不断提升，预计(jì)未来新能源车的出险率也将逐步下降。

　　面对新能源车险竞争势头日趋(qū)激烈，但综合成本率依然偏高的现状，头部险企也在加紧应对。如中国平安在(zài)业绩报中指出，平安产险正在构建新能源专属定价、服务(wù)、理赔体系；中国太保表示，太保产险新能(néng)源车经营力求把握市场规律，通过新模(mó)式精进(jìn)管理，降低新能源(yuán)车险保单成(chéng)本率。

　　于泽也提及，在理赔方面，人保财险将加强新能源(yuán)汽车理赔专业队伍建设，构建(jiàn)总-省(shěng)两级的新能源汽车理赔专业队伍，实施新上市系财险上半场：费用降，赔付大！巨灾频发再加压？能源汽车理赔集(jí)中核损，重点提升“三(sān)电系统”理赔专(zhuān)业技能。同时，加强动力电池(chí)回(huí)收利用管理(lǐ)，降低赔付成本。他还坦(tǎn)言(yán)，解(jiě)决新能(néng)源车(chē)出(chū)险率高的问题也需要全社会共同努力，也建议将新能源车学习纳入驾驶证考取的学习内(nèi)容要求当中。

　　此外，面对年内无(wú)人驾驶汽车商业化落地加速的现(xiàn)状，头部(bù)险企也在积极探(tàn)索。中国平安在业绩报中提及，未来(lái)，平安产险将在无人驾驶、里程保(bǎo)险(xiǎn)等新(xīn)的车险(xiǎn)细分领(lǐng)域储(chǔ)备核心技术(shù)，推(tuī)动产品与服务创新，满(mǎn)足客户(hù)多样化需求。

　　面对智能(néng)网联汽车保险的发展潜力(lì)，于泽表示，人保财险一方(fāng)面提前研究产业动态(tài)，把(bǎ)握发展趋(qū)势；另一方(fāng)面，将根据(jù)监管部门与行业协会的要求、部署，储备创新产品和条款(kuǎn)，将重(zhòng)点关注人机定责以及相关(guān)责任范围界定的问题，满足(zú)消费者对于智能网(wǎng)联汽车保险(xiǎn)保障的(de)多样化需(xū)求。

　　非车承保利润增幅分化

　　平安保证保(bǎo)险风险(xiǎn)敞口收缩

　　在车险业务已进(jìn)入存(cún)量竞争的大趋势下(xià)，发力非车险业务逐渐(jiàn)成为财险(xiǎn)公司的经营共识，财(cái)险“老三家(jiā)”也(yě)在加(jiā)速发力。

　　具体来看，今(jīn)年(nián)上半年，财险“老三家”非车险业务保费收入均实(shí)现同比上升，其中(zhōng)太保产险(xiǎn)非车(chē)险保费增速最高，达到12.7%。人保财(cái)险和平安产险的(de)非车险保费(fèi)收入增速(sù)分别为4.6%和5.28%。

　　承保(bǎo)利(lì)润(rùn)方面，上半年(nián)，财(cái)险“老三家”非车险业务均实现承保盈利。其中，“老大哥”人(rén)保(bǎo)财险承(chéng)保利润金额最高(gāo)，达(dá)到(dào)24.18亿元。平安产险和太保产险承(chéng)保利润均(jūn)超10亿(yì)，分别为14.87亿元和(hé)11.7亿(yì)元。

　　不(bù)过，在承保利润增幅上三家险企(qǐ)却差(chà)异明显，当中平安产险(xiǎn)的非车险(xiǎn)业务承保(bǎo)利润猛增2223.44%；太(tài)保产险非车险业务承保利(lì)润(rùn)同比增长36.52%；而人(rén)保财(cái)险却出现(xiàn)超31%的降幅(fú)。

　　缘何三家险企(qǐ)非车险(xiǎn)业务承保利润增(zēng)幅分化如此之大？这还(hái)要从具体险(xiǎn)种上(shàng)观测。

　　“A智慧保”注意到，人保财险承保利润同比下(xià)滑或(huò)主要受(shòu)企财(cái)险和责任险赔付支(zhī)出增加拖累。中报数据显示，受大灾损失(shī)增加的影响，上半年(nián)该公司企财险综合赔付(f上市系财险上半场：费用降，赔付大！巨灾频发再加压？ù)率为71.6%，同比上升了7.2个百分点，综合费用率仅同比上(shàng)升(shēng)0.4个百分点。再来看责任险(xiǎn)业务，尽管综合费用率同比下降了1.2个百分点(diǎn)，但受(shòu)业务结(jié)构(gòu)变(biàn)化等因素影响，责任险综合赔付率却同比上(shàng)升2.5个百分点，致使责任险(xiǎn)综合成本率达到(dào)104.1%，承保亏损7.47亿元。

　　在中期业绩发布(bù)会上(shàng)，于泽也谈到了非车险业务，他指出：“其实上(shàng)半年大灾的情况下，我们大概毛损失(shī)40亿，到目前为止，我们的毛损失是90亿，去(qù)年我们(men)的毛损失(shī)是133个亿。按(àn)这种比例(lì)，到了9月(yuè)份，如果没有大灾的话，我们(men)整个非(fēi)车(chē)险的盈(yíng)利要(yào)好于(yú)去年。”

　　于泽表示，人保财险在服务经济社会(huì)大局中推进高质量发展，推动非车险业务盈利状(zhuàng)况持续(xù)改观，综合成本率优于市(shì)场平(píng)均水(shuǐ)平。接下来，该公司将加强高(gāo)赔(péi)付业务专项治理，以风(fēng)险减量服务支(zhī)持降(jiàng)赔减损(sǔn)。

　　反(fǎn)观平安产险，其非车险业务承保(bǎo)盈利大增的主因，实则来自于对保证保险业(yè)务品质的改善。中报显示，上半年，平安产险保证保险业(yè)务(wù)综合成(chéng)本率(lǜ)106.8%，同比优化(huà)10.9个百分点，承保利润为-5.5亿(yì)元，同比大幅减亏19.91亿元。

　　中国(guó)平安表(biǎo)示(shì)，近年来(lái)公司持(chí)续收缩保证保险承保规模，于2023年四季度已(yǐ)暂停新增融资性保证保险业务。2024年上半年，平(píng)安产险保证保险未(wèi)了(le)责(zé)任余额持续下降(jiàng)，风险(xiǎn)敞口快速收敛，由于(yú)存量业务理赔(péi)案件逐步(bù)回收，承(chéng)保亏损同比大幅下降，对(duì)公(gōng)司整体业(yè)务品质(zhì)的影响大幅降低。

　　同样，中国太保非车险业(yè)务(wù)承保利(lì)润增幅较(jiào)高(gāo)，也归因于业务(wù)品质整体提升。上半年该(gāi)公司非车险承保(bǎo)综合成(chéng)本率为97.2%，同比下降了0.7个百(bǎi)分点，且主要险种中，健康险、责任险、企财(cái)险保费收入均实(shí)现较快增长，增幅分别达21.4%、11.8%和(hé)22.6%。

　　华泰证券在相(xiāng)关研报中分析称，太保产险除健康险(xiǎn)略(lüè)微承保亏损，农业/责任(rèn)/企业财产险均承保盈(yíng)利(lì)，预估太保产险财产险ROE达到16.5%，处于历史较高水平。

　　结语

　　总体来说，2024年(nián)上半年，无论是车险(xiǎn)还是非车险业务，财险“老三家”都(dōu)更加强化品质经营和承保效益，尤其是在费用端努力压降(jiàng)成本，但受自然灾(zāi)害(hài)频发影(yǐng)响，险企(qǐ)赔付端的压力也日趋严(yán)峻。

　　况且(qiě)，相较中小主体，头部险企往往承担(dān)着更多服务民生、服务实(shí)体的责任，未来需要在(zài)风(fēng)险补偿上发挥(huī)更大作用，这也将对其承保利(lì)润提出挑战(zhàn)，进(jìn)而也反映出，当前财险业加快探索多层次巨灾(zāi)风险分散机制，做好风险减量工作的重要性。

责(zé)任编辑：张文

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