权益基金纷纷取消申购上限有望吸引增量资金入场

证(zhèng)券时报记者吴(wú)琦(qí)

近期(qī)，A股(gǔ)市(shì)场(chǎng)持续震荡，权益基(jī)金净值波动较大。一批权益类基金率(lǜ)先行动起来，放开限(xiàn)购额(é)度，部分基金甚至取消申购上限(xiàn)，恢复大额申购业务。

证券时报记者注意到(dào)，8月份以(yǐ)来，已有多只基金发布了恢(huī)复大额申购的公告，其中不乏(fá)一些暂定大额申购业务长达4年的(de)基金。

长期处于大额限(xiàn)购状态的基金多数为绩优基金，此刻选择放(fàng)开大额申购限制，一方面意味(wèi)着基金经理对市场的(de)态度由谨慎(shèn)转为积极，另一方面也将吸引更多资金涌入，为基金经理寻找(zhǎo)优质投资标的提(tí)供机会。

多只基金“扩渠(qú)引流”

自(zì)今年5月以来，A股市场持续震荡，偏股(gǔ)混合型基金指数(shù)年内涨幅被抹去，年内亏损扩大至10.69%，落入年内底部区间。在此背景下，一些(xiē)含权类基金选择恢复大额申购业(yè)务，这是否意味着(zhe)基金经理对市场的态(tài)度发(fā)生转变？

安信(xìn)稳健聚申一年持有期基金宣布，自2024年8月(yuè)30日(rì)起(qǐ)恢复基金C类份额大额申购、大额转换转(zhuǎn)入及大额定期定额投资(zī)业务。该基(jī)金(jīn)此前宣布，为保护基金份额持有人利益，自2024年5月22日起暂停C类份额大额申购、大额转换转入及大额定期定(dìng)额(é)投资业务，限制金额为不超过1万元。

安信稳健(jiàn)聚申一年持有期基金暂停(tíng)C类份额大(dà)额申购的(de)时(shí)间恰是该基金净值的历史(shǐ)高点(diǎn)。截(jié)至5月22日(rì)，该基金年内(nèi)净值涨(zhǎng)幅达12%。大额限购后，A股市场持(chí)续震(zhèn)荡，该基金净值亦有所回落，最新(xīn)年内(nèi)净值累计涨幅缩减至1.63%。该基金为偏债(zhài)混合型基金(jīn)，自2023年年底以来持续(xù)加(jiā)仓，股票仓位从2023年年底(dǐ)的31.53%增加至(zhì)今年年中的37.82%。从不(bù)断增加股票仓位的动作来看，基(jī)金经理对(duì)市(shì)场的态(tài)度正变(biàn)得更(gèng)为积极。

安信稳健聚申一年持有期基(jī)金(jīn)采取的大额限购措施(shī)期限较为(wèi)短暂，这(zhè)也与该基金经理擅(shàn)长短期择(zé)时的风格有(yǒu)关(guān)。

此外，招商基金旗下多只基金近期也宣布取消维持(chí)多年的限(xiàn)购措施，或更能(néng)表现(xiàn)出基金经理长周期(qī)判断的转变(biàn)。招商基金决定自2024年8月28日起恢复招商(shāng)瑞庆混合基金的大额申购和转换转入业务(wù)，取消A类、C类份额5万元的限额。招商基金曾于2021年10月13日发布公(gōng)告，自2021年10月(yuè)13日起调整招(zhāo)商瑞庆混合基金大额(é)申购(gòu)业务的限额，限购金额为5万元。值得注意(yì)的是，该基金(jīn)的(de)历史净(jìng)值高点恰(qià)在大(dà)额限购发生的(de)时(shí)点。

自2020年7月14日起限购5万元(yuán)的招商(shāng)安元灵活配置(zhì)基金近日宣布，自2024年8月19日起恢复大额申购业务。招商基金旗下招商兴福混合基金同日宣布，2024年8月19日起(qǐ)恢复大额申购业务，取消自(zì)2020年7月15日起1万元的的限购措施(shī)。招商安(ān)元混合基金和招商兴福混(hùn)合基金大额限购(gòu)的期限长达4年之(zhī)久。

还(hái)有一些业绩表现位居同类型(xíng)基金前(qián)列(liè)的绩优基金，也逐步取消了大额限购措施。8月26日，淳厚信睿(ruì)混合基金率先恢复了A类份额的大额申购限制。该基金(jīn)曾于5月14日起将(jiāng)基金的A类或C类基金份额(é)的大额申购金(jīn)额控制(zhì)在10万元(yuán)以内。该(gāi)基金近年来业绩表现优异，近3年累计表现位居同类型基(jī)金前(qián)列。

为下一(yī)轮行(xíng)情做(zuò)好准备

一些今年新成(chéng)立、处于大额限购的权益基(jī)金亦(yì)陆(lù)续取消限购措(cuò)施。例(lì)如，华泰柏(权益基金纷纷取消申购上限有望吸引增量资金入场bǎi)瑞中证A50ETF发起式联接基金在成(chéng)立之初就(jiù)宣布(bù)了限制(zhì)大额申购的措施，公司现决定自(zì)2024年8月26日起恢复办理基金的正常申购业务。

冯汉杰管(guǎn)理(lǐ)的广发主题领先基(jī)金于2024年7月25日(rì)增设(shè)C类份额，成立伊始就限购10万元。该基金近期宣布，为满足投资者的(de)投资需求，自2024年8月16日起取消(xiāo)C类(lèi)基(jī)金份额申(shēn)购限额。

相(xiāng)较于过往逐步放宽限购额度的举措，今年(niá权益基金纷纷取消申购上限有望吸引增量资金入场n)不少权益类基金选择(zé)了直接取消大额限购的措施。

谈及权益类基金扎(zhā)堆取消大(dà)额申购限制，不少基(jī)金(jīn)业内人士指出，近期市场波动引发基(jī)金净值回(huí)调(diào)幅度较大，对于基金经(jīng)理而言，在市场底部拿下便宜筹码有助于降低持仓成本，可为下一轮行情到来做好充分准备(bèi)。

“权益基金打开限购(gòu)，可(kě)以为基(jī)金补充弹药，帮助基(jī)金经理(lǐ)进行逆势布局，也可(kě)避免基金业绩受到赎回冲(chōng)击。”一位基金(jīn)观察人士对记者表示，今年权益基金赎回较大，不(bù)少产品(pǐn)规模缩水(shuǐ)严重，甚至(zhì)成为迷(mí)你(nǐ)型产品，处于清盘的边缘，在市场底部(bù)取(qǔ)消大额限(xiàn)购措施，还(hái)可以(yǐ)保住(zhù)产品规模。

也有第三(sān)方基金评价人士指出，自5月底以来(lái)，A股持续震荡向下，不少(shǎo)基金出现较大回撤，而当下(xià)A股市场已经处于近年较低区间(jiān)位置(zhì)，一(yī)些限购基金(jīn)通过控制(zhì)规模保(bǎo)业绩的目的已(yǐ)经达(dá)成，大额限购的措施已经不再需要。

基金经理看好结构性机会

在(zài)市场的亢奋期，基金经理往往会采取大额(é)限(xiàn)购措施对基金的规模进行控制，避免资金在基金净值高位“站岗”。

那(nà)么(me)，从公募基金密集采取放宽大额申(shēn)购措施来看，能否视为市场阶段性底部的信号呢？上述放开大额限购的(de)基(jī)金管理人(rén)普(pǔ)遍认(rèn)权益基金纷纷取消申购上限有望吸引增量资金入场为，A股市场(chǎng)指数进一步向下的空间有(yǒu)限。

安信稳健聚申一年持有期基金基(jī)金(jīn)经理表示，当前权益(yì)市场(chǎng)的估值水平，对基本(běn)面面临的挑战(zhàn)已经有了比较充分的反应。招商瑞庆混合基金基金经理余芽(yá)芳、王垠近期表示，考虑到当前市场估值水平隐含的负面预(yù)期已相对充(chōng)分，指(zhǐ)数进一步向下的空间也有限(xiàn)。

展望(wàng)2024年下(xià)半年，淳厚信睿混合(hé)基金(jīn)基金经(jīng)理陈文、薛莉丽认为，内需方向的(de)结(jié)构性托底力量会相比上半年(nián)更加有力，资本市场经过(guò)持续的结构(gòu)性调(diào)整(zhěng)，已经(jīng)能够有较(jiào)好的结(jié)构性机会。

华泰柏瑞中证A50ETF发(fā)起(qǐ)式联接基金(jīn)基金经理李茜表示，宏观范式(shì)转变下(xià)中外金融周期分化，结合(hé)积极的稳增长政策及中长期改革，经济(jì)动(dòng)能有望继续温和(hé)改善，大盘(pán)风格或将持续具(jù)有相(xiāng)对收(shōu)益，建议寻找结构性机会(huì)。中期来(lái)看，随(suí)着中国(guó)经济(jì)迎来新一轮盈利(lì)周期、中美(měi)经济(jì)周期错位进入(rù)下(xià)半场等利好因素下，A股市场的估(gū)值比较具吸引力，性价比突出，配置机会大于风险。

“市场目前体现(xiàn)在多个资产上的、过(guò)于(yú)一(yī)致和极端的主流预(yù)期至少可能存在(zài)阶段性的(de)反复风险。”广(guǎng)发基金冯汉杰分析，一方(fāng)面(miàn)，只要(yào)经济体中存有足够体量的结(jié)构性发展，那权益市场自然将通过(guò)指数成份调整等(děng)方式捕获(huò)到这些机会，也即主流指数的表现可以与经济体整(zhěng)体的(de)经济表现部分脱钩；另一方面，人性的周期摆动是亘古不变的，市场总会有通(tōng)过极端高估和(hé)低估送钱的机会，而这也构成了很重要的收益来源。

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