交易商协会约谈主要证券公司要求投顾业务做好风险隔离

　　9月(yuè)11日，交易商协会(huì)公告称(chēng)，在自(zì)律管理(lǐ)中(zhōng)发现，部分证券公司在开展服务于中小银行的投顾(gù)业务过程中，存在控制(zhì)客(kè)户交易，将自营、投顾等业务混(hùn)同运(yùn)作，通(tōng)过变(biàn)相资金(jīn)池在不同账户间调节收(shōu)益以及(jí)利(lì)益输送等问(wèn)题(tí)。

　　公告披露，为加强(qiáng)债券(quàn)市场规(guī)范(fàn)，促进市(shì)场平稳运行，近日交易商协会约谈了投顾业务规模(mó)较大的主要证券公司，督促其严格隔离不同业(yè)务条线，规范投顾展业和服务方式，防范(fàn)利益冲突和道(dào)德风(fēng)险。要求证券公司对投顾业务进行全面认真(zhēn)自查，并在规(guī)定时间内向协(xié)会报告自(zì)查情(qíng)况，提交全部投顾协议(yì)。对于自查未如实反映问题(tí)的证券(quàn)公司，交(jiāo)易商协会将视情况采取进一步自律措施。

　　下一步，交易商协会将要求金融机构向协会备案投(tóu)顾协议，对于证券公司及中小银行在投顾业务中(zhōng)暴露的机构业务内控和公司(sī)治理不到位问题(tí)，将建议监管部门加强监管，规范机构展业。交易商协会将持(chí)续强化银(yín)行间市场交易自律管理，制(zhì)定投顾(gù)业(yè)务相(xiāng)关自律(lǜ)规则，加大违规查处(chù)力度，维护市场正常运行秩序(xù)。

　　继今(jīn)年8月交易商协会针对四(sì)家江苏农商行启动自律调查以来，市场对(duì)调查结果(guǒ)和处(chù)罚措施保持高度关注，甚至一(yī)度有(yǒu)暂停国债交易和同业存单发行的(de)“小作文”传(chuán)出，随即被(bèi)金(jīn)融(róng)管理(lǐ)部(bù)门和相关(guān)发(fā)行公告证伪，但也从侧面反映出债券市场的高(gāo)关注度。

　　受8月CPI和PPI数据不及预期等因(yīn)素影响，当(dāng)前国债市场做多情绪仍然浓厚，国债期货9月11日收盘集体上涨，30年(nián)期主(zhǔ)力合约涨0.29%报113.51元(yuán)，10年(nián)期主力合约涨0.14%报106.70元，均盘中续创新高；5年期主力(lì)合(hé)约涨0.11%，2年期主力合约涨0.07%。

　　今年以来，交易商协会多次(cì)“剑指”债市利(lì)益输送等违规(guī)行为。8月7日，交易商协会发布公告，称监测发现(xiàn)，常熟农商行、江(jiāng)南农商行、昆山农商行、苏州农商行在国债二级(jí)市场交易(yì)中涉嫌操纵市(shì)场(chǎng)价格、利益输送(sòng)。依据《银行间债券市场自律处分规则》，交易商协会对上(shàng)述4家机构启动自律调查。

　　8月8日，交(jiāo)易商协(xié)会再次公告，称部分中小(xiǎo)金融机构在国债交易中存在出借债(zhài)券账户和利(lì)益(yì)输送等违规(guī)情形，交易(yì)商(shāng)协会已将部分(fēn)严重违规(guī)机构移送中国人民银行实施(shī)行政处罚。

　　8月下旬(xún)，交易商协会副秘书(shū)长徐忠在接受媒体采访时表(biǎo)示(shì)，部分中小金融(róng)机构违(wéi)规向私募基金等机(jī)构出借账户，做多长期(qī)国债，做空国债期货(huò)，操纵价格，并(bìng)进行(xíng)利(lì)益输送(sòng)；对(duì)长期(qī)国债利率下行推波助澜。

　　徐忠强调，当前货币政策框架正处在“由量转价”过渡期，国债收益率曲线作为重要的价格(gé)信号，还存在远端定价不充分、稳定性不足等问题，需要央行和市场加强沟通(tōng)，并对过(guò)度(dù)承担利率风险的机构进行风险提示，同时打击债券市场违法违规行为。

　　交易商(shāng)协会打击债(zhài)市违法违规行为(wèi)的决心是显而易见的。徐忠在采访中表示，交(jiāo)易(yì)商协会(huì)在人民银行指导下，持续(xù)加强银行(xíng)间债券市场自律(lǜ)管理(lǐ)，维护和规(guī)范市场秩序(xù)。

　　一是(shì)制(zhì)定自律规则，引导(dǎo)市场机(jī交易商协会约谈主要证券公司要求投顾业务做好风险隔离)构合规展业。针对做市商、经纪商等关(guān)键机构出台相关自律指引(yǐn)，并在报价、询价等关键环节，明确合规使用实名留痕的通讯工具有关要求，加(jiā)强货(huò)币经纪(jì)报价规范，治理虚盘报价及暗盘成交。

　　二是加强检查与调查力度，对违规行为(wèi)予以惩戒。常态化对做市(shì)商、经纪(jì)商、中小金融机(jī)构开展业务检查，对违(wéi)规行为实施自律处分，严肃市场纪律。截(jié)至目前，针对债券代持、出(交易商协会约谈主要证券公司要求投顾业务做好风险隔离chū)借账户、经纪虚假撮合等(děng)交(jiāo)易违规行为，累计作出自律处分40余家次，部分情形严重的机构及个人，还受到(dào)了暂停业务权限、市场禁业等(děng)严肃处理(lǐ)。<交易商协会约谈主要证券公司要求投顾业务做好风险隔离/p>

　　此外，交易商协会建(jiàn)立了与证券监(jiān)督管理机构以(yǐ)及公安等相关机构执法衔接机制，并(bìng)将有(yǒu)关资管产品(pǐn)涉嫌大额利益输(shū)送案件线索(suǒ)，移送公安部门。

　　不(bù)过，业内专家(jiā)也强调，在打击债市违法违规行(xíng)为的同时(shí)，市(shì)场主体投(tóu)资(zī)和交易的合理权利会得到(dào)保障。对(duì)违法行为的调查处理和尊重市场主体独立决策、自(zì)负盈亏的权利是不矛盾的，都是为了促进债券市场的有序健康(kāng)发展。

责任编辑：何松琳

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