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上交所:建立投资价值研究报告回溯监管机制 明确“报备即担责”

上交所:建立投资价值研究报告回溯监管机制 明确“报备即担责”

证券(quàn)时(shí)报e公司讯,上(shàng)交所发(fā)布《上海证券交易所(suǒ)证券发行与承销规(guī)则适(shì)用指引第3号——投资价值研究报告关注事项(试行)》的通知。其中提出,第一,强调分析针对性(xìng)。基(jī)本面分析应当细化说明行(xíng)业政策环境、行业竞争格局、发(fā)行人行业地位、发行人财(cái)务状况等可能影响(xiǎng)投资者投资判断情况的变(biàn)化趋势(shì)及原因,并强调审慎评估(gū)相关情况对发行人业务经营 的影响;风险提示应当针对性分析并(bìng)揭(jiē)示(shì)经营环境、发行(xíng)人上交所:建立投资价值研究报告回溯监管机制 明确“报备即担责”基本(běn)面(miàn)、行业和(hé)可比公司估值指(zhǐ)标等变化风险。第二,强调评估论证(zhèng)充分性。盈利(lì)预测应当(dāng)充分(fēn)考虑行业周期性、发(fā)行人业绩变(biàn)化等,细(xì)化分析相关(guān)影响因素的(de)趋(qū)势变化和具体影(yǐng)响程度(dù),充分评估风险,审(shěn)慎预测未来业绩;估值分析应当重(zhòng)点(diǎn)参考行(xíng)业市盈率等行业估(gū)值(zhí)指(zhǐ)标,同时关注可比公(gōng)司估值水平,并应当重点关注发行人(rén)业绩变化对估(gū)值结(jié)论的影响。第三,对潜在“高 价超募”加强关注。估(gū)值结论(lùn)对上交所:建立投资价值研究报告回溯监管机制 明确“报备即担责”应估值指标超过行业或者可比公司平均水平、对应(yīng)募集资(zī)金超过招股意向(xiàng)书预计募集资金或(huò)者对应(yīng)市盈率、每股价格等处于市场(chǎng)较高水(shuǐ)平的,应当(dāng)充分评估论证(zhèng)估值(zhí)结论的合理性和审慎性。明确自律监管相关安排(pái)。第一,建立投资(zī)价(jià)值上交所:建立投资价值研究报告回溯监管机制 明确“报备即担责”研究报告回(huí)溯监管机制。在(zài)日常监管基(jī)础上,对投资价值研究报告(gào)盈利预测、估值 结论开展事后回溯(sù)。第二,明确“报备即担责”。向本(běn)所首次报备以来的投(tóu)资价值研究报告(gào),均适(shì)用本规则规定。第三(sān),加强分类评价管(guǎn)理。根(gēn)据回溯结果和日常监(jiān)管情况对撰写(xiě)机构(gòu)进(jìn)行分类评价和管理(lǐ),评价结果以适当方式公开。结合评(píng)价(jià)结果,在日常监管中强化问询力度,提高(gāo)专项检(jiǎn)查频率(lǜ)。

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